【12月5日AstralX加密市場資訊和資料分析】

1、美SEC就代幣化監管問題展開討論，傳統金融與加密行業在去中心化議題上分歧明顯；

2、Solana聯創：加密貨幣總市值將持續上漲，最終市場價值會依據營收能力重新分配；

3、特朗普將於當地時間週五下午3點簽署行政令；

4、摩根大通：Strategy抗壓能力對近期比特幣價格影響比礦工拋售壓力更關鍵。

摩根大通的最新報告指出，近期比特幣的走勢更多受Strategy抗壓能力左右，而非礦工的直接行為。 雖然MSTR仍在持有大量比特幣且未出現拋售，但礦工的賣壓正在加劇。 報告將比特幣價格受壓歸因於兩大因素：一是網絡算力和挖礦難度的同步下降，二是圍繞MSTR的市場動態。 算力下滑主要源自中國在私人挖礦激增後再次收緊監管，以及全球能源成本居高不下，導致不少高成本礦場被迫退出。 與此同時，比特幣價格仍低於大多數礦工的生產成本，摩根大通將平均生產成本下調至約9萬美元，並指出每千瓦時電價上升0.01美元將使成本新增約1.8萬美元，進一步壓縮利潤空間。

從市場角度看，這種成本與價格的雙重擠壓可能引發更大幅度的拋售，短期內對比特幣形成下行壓力。 MSTR的持倉雖為市場提供了一定的需求支撐，但其自身股價波動也會影響被動基金的資金流向，進而加劇比特幣的波動性。 若電價回落或比特幣價格企穩，部分成本較高的礦工或有機會恢復盈利，市場情緒可能出現短暫回暖； 但在當前電價高企、監管環境收緊的背景下，整體趨勢仍偏向謹慎觀望，投資者需關注礦工成本變化和MSTR相關政策動向對比特幣價格的聯動效應。