【11月20日 AstralX 加密市场资讯和数据分析】

1、美联储非农就业报告发布前，失业率微变或引发市场巨震；

2、glassnode：比特币跌破 STH 成本价并触发避险需求，期货与期权市场全面进入防御模式；

3、CryptoQuant ：根据比特币已实现成本分布图，当前抛售主力是比特币短期持有者；

4、WLFI今晨实行紧急操作，销毁1.66亿枚WLFI代币。

链上数据显示，当前抛售的主要动力来自比特币的短期持有者，矿工和长期持有者相对克制。比特币已跌破短期持有者的成本基准，且在 9.5‑9.7 万美元区间形成关键阻力，若能重新站稳该区间，将是市场结构修复的首要信号。与此同时，美国现货比特币ETF 连续出现大额净流出，资金流已深陷负值区间；期货未平仓合约（OI）持续下降，显示投机杠杆在逐步解除，短线买盘承压。在市值前 500 的资产中，融资利率已跌至周期低点，进一步削弱了对比特币的资金支撑。

期权方面，隐含波动率上升、偏度保持深度负值，说明市场更倾向于为下行风险买保险，资金流向看跌期权，防御性持仓占据主导。综合来看，短期抛压、资金外流与杠杆撤退共同压制了比特币的上行动能，若价格能够突破 9.5‑9.7 万美元的阻力区间，可能触发新一轮买盘；否则，随着波动率继续上行，市场恐慌情绪仍有可能加剧，导致比特币进一步回撤。