Crypto 2024创业投资市场回顾

Crypto 行业进入第四波资产创新浪潮，一二级市场具有高度的传导性

伴随比特币、以太坊现货ETF的通过，Crypto 行业发展有了长期坚实的流动性基础，整体来看一级市场相较于二级市场有一定的滞后性，但一二级市场传导性明显，一级市场2024年前三季度呈现先扬后稳走势：Q1融资总额25.45亿美元（同比微增0.76%），Q2延续上涨势头攀升至27.5亿美元（环比增长8.05%），Q3虽小幅回调至24.06亿美元，但同比仍大幅增长26.05%。

实际上，Crypto 行业已进入到第四波资产创新浪潮，主要由非 EVM 的 MemeCoin、BRC20、AIGC、RWA 资产推动，而过去12个月市场似乎并未对这些资产创新达成大范围共识，这也是造成一级市场无法如BTC一样创造价格新高的重要原因。在我们看来，Crypto 行业发展规律之一便是寻找最大共识的原生新资产，实现新资产驱动资金涌入。

交易结构变化：过去12个月有54.9%的机构未出手一次，仅有12%项目完成两轮及以上融资

有54.9%的机构过去12个月未出手一次，平均融资金额相比2023年增加了53,139美元/轮，增幅约0.62%。Crypto一级市场有着明显的头部效应，通过9月份RootData对投资者的问卷调研显示，多数投资机构不出手或不活跃，源于：

• 尚未看到行业出现重大创新；
• 项目信息不透明程度高；
• 行业快速变化带来的不确定性；
• 流动性差与退出不畅等原因。

RootData统计，统计过去12个月共发生1,459个融资，只进行了一轮融资的有1,283个项目、完成二轮融资有149个项目、完成三轮及以上的项目有27个项目；相比2021-2022年这三项数据分别下降27.7%、30.0%和10.2%，但相比2022-2023年度分别上涨7.6%、11.2%、86.3%，这也表明行业仍处于早期，市场存在较多未被证伪的技术与创新，同时也表明有不少项目将面临后续融资的压力。

热门投资赛道与生态竞争：Base 生态是过去12个月增速最大的L2，DeFi 被超过41%的投资者认为最被低估的赛道

基础设施赛道过去12个月投融资金额逾42亿美元，DeFi 赛道投融资金额逾14亿美元，而据9月份的投资者调研显示，DeFi 正在被超过41%的投资者认为是当前最被低估的赛道，L1/L2赛道被48%的投资者认为估值过高。

以太坊凭借先发优势和完整的开发者生态，以2,562个项目的规模继续占据生态榜的主导地位，Solana生态在经历2022年FTX事件的冲击后强势反弹，项目数量达到823个，比特币生态与TON生态也在快速发展，生态项目分别为383个、141个。

值得注意的是，Base 作为 Coinbase 支持的L2解决方案，自2023年8月上线以来快速积累了428个项目，在以太坊 L2 生态中实现28%以上的增长，是生态增速最大的 L2 网络。

L1、DeFi、AI赛道热度最高，过去12个月新增项目添加标签最多的为DeFi、Game、AI，Monad为单笔融资最高

据 RootData 统计，DeFi 为过去12个月新增项目添加最多的标签，其次是 Game、AI 板块，但值得注意的是，DeFi、AI 也是过去12个月热度排行榜最高的板块，而 Game 虽是新增项目添加的热门标签，但它在热度排行榜表现落后，这或许因为 Game 过去四个季度无论在产品还是 Token 价格表现均未创造令用户满意的成果。

回顾过去12个月投融资前10大交易，Monad今年4月以30亿美元估值完成2.25亿美元融资排名第一，值得注意的是前10大交易当中，除了常见的CeFi、矿业等对资本化要求高的赛道外，Celestia于9月宣布的1亿美元OTC融资跻身前十大交易，这或许也揭示了OTC交易会成为行业的重要趋势之一。

榜单背景与标准

自2023年发布 RootData List 以来，其榜单结果正在被更多创业者、投资人、LP 与泛 Crypto 爱好者所关注，RootData 致力于通过严谨的数据分析，展现行业发展的核心力量与趋势特点。

本榜单统计的时间为2023年10月31日至2024年10月31日，共发布五项榜单，具体为：Top50项目（已完成TGE）、Top50项目（未进行TGE）、Crypto VC Top 50 投资机构、Top10 天使投资人、Top20 最佳 CEO。

Top50 项目（已完成TGE）

• 流动性特点：9个入榜项目的 Token 现已上线五大主流交易所（Binance、OKX、Bybit、Upbit以及Coinbase）。其中，82% 项目的 Token 至少在三大主流交易所上线。
• 赛道特点：上榜项目来自22个赛道，其中 Layer1、DeFi、AI 赛道项目居多。与去年相比，今年榜单新增5个 MemeCoin 的项目，这源于我们认为 MemeCoin 正在构建一个新的资产品类，并在丰富 Crypto 资产类别、助推 Crypto 出圈上体现出了独特价值。
• 融资特点：上榜项目的融资中位数为2,315万美元，平均进行了2轮融资，13个入榜项目没有进行融资。值得一提的是，过去12个月从 FDMC/Raised 计算来看，Top 5 的项目均上榜，Celestia（3,670x）、Ondo Finance（1,819x）、Jito（1,322x）、Ethena（1,134x）、Sei（816x）。

Top50项目（未完成TGE）

• 融资特点：入选本榜单的项目融资中位数为2,571万美元，平均融资轮次为2轮，有7个项目估值达10亿美元（含），4个项目没有公开披露融资。
• 赛道特点：多数上榜项目涵盖26个赛道，模块化、DeFi、基础设施、AI 占比较大，过去四个季度，虽然 GameFi、CeFi、NFT 赛道陷入到了创新停滞期，但我们仍选择了这些赛道当中有创新代表的项目。

Crypto VC Top50

榜单内的50家机构过去四个季度平均出手28次、平均领投为7次。一定程度而言，这些机构塑造了 Crypto 过去四个季度的投资趋势与特点。46%的机构分布在北美，有20%的机构分布中国（包括港澳台），其余34%的机构分布新加坡、迪拜等地。

入选的机构当中 Crypto 原生投资机构（含传统投资机构的 Crypto 项目战投部）约占80%，其余为传统投资机构，不同类型的机构正推动 Crypto 早期创业创新生态变得更健壮。

天使投资者

如今天使投资人群体正在迅速崛起，目前RootData已收录2,037位天使投资人（至少进行过一次投资）。这些活跃的天使投资者主要为成功的Crypto创业家，过去12个月Top10的天使投资者平均出手次数为18次。随着天使投资者群体的不断壮大，Crypto早期创新创业生态将变得更健康。

CEO Top20

根据 RootData 在9月发布的一项面向投资者调查，有75%的投资者正在将CEO与团队列为投资考虑的第一要素，RootData 目前收录1,827位 Crypto 项目 CEO，我们相信优质的 Crypto CEO 属于稀缺资源，是行业发展壮大过程中最为关键的力量。

关于RootData

RootData是一个Web3资产发现及追踪的数据平台，率先封装Web3资产的链上链下数据，数据结构化更高、可读性更高，致力于成为Web3爱好者与投资者的生产力级别工具。

网站：www.rootdata.com
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TG：t.me/Rootdatalabs

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